Manchester Uniteds Rekordumsatz ist eine Schulden-Fata Morgana

Die 677,6 Millionen Pfund Umsatz von Manchester United sind kein Triumph, sondern eine Warnung. Die Schulden von einer Milliarde Pfund und ein Verlust vor Steuern von 43 Millionen Pfund offenbaren ein Besitzermodell, das Finanzakrobatik über sportlichen Erfolg stellt.

Der Leveraged Buyout der Glazers: Ein historischer Raubzug

Als die Familie Glazer 2005 die Kontrolle übernahm, belastete sie den Klub mit Schulden. Seitdem wurden über 1,5 Milliarden Pfund für Zinsen, Dividenden und Gebühren ausgegeben. Mit diesem Geld hätte man Old Trafford zweimal neu bauen können.

Vergleichen Sie das mit Manchester City, dessen Eigentümer aus Abu Dhabi über 1,5 Milliarden Pfund in Infrastruktur und Kader investiert haben, ohne einen Penny Schulden. Oder mit Liverpool, dessen Eigentümer FSG den Ausbau der Haupttribüne für 110 Millionen Pfund und ein Trainingsgelände für 50 Millionen Pfund selbst finanziert haben, während die Nettoverschuldung bei null liegt.

Die jüngsten Zahlen von United zeigen 63,5 Millionen Pfund, die für Land für ein neues Stadion ausgegeben wurden. Das sind Investitionen, die jahrelang keine Einnahmen generieren werden, während das aktuelle Old Trafford verfällt. Das Dach ist undicht. Die Umgänge sind eng. Das Trainingsgelände ist veraltet. Das passiert, wenn ein Klub als Geldautomat behandelt wird, nicht als sportliche Institution.

Die Anklage gegen die Glazers: Ein Katalog des Versagens

Die Glazers haben Werte abgeschöpft, während der Fußballbetrieb stagniert. Seit 2013 hat United über 1,4 Milliarden Pfund für Transfers ausgegeben und in dieser Zeit nur einen Premier-League-Titel gewonnen. Die Rendite ist erbärmlich.

  • Laut den jüngsten Finanzergebnissen des Klubs bleibt die Gesamtverschuldung von Manchester United trotz Rekordeinnahmen von 677,6 Millionen Pfund und einem operativen Gewinn von 22,6 Millionen Pfund über einer Milliarde Pfund.
  • Seit 2013 hat United über 150 Millionen Pfund an Dividenden an Aktionäre ausgezahlt, darunter die Familie Glazer, während die Nettoverschuldung des Klubs explodiert ist.
  • Die 63,5 Millionen Pfund für das Stadionland sind ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zu den geschätzten 2 Milliarden Pfund, die für einen 100.000-Plätze-Neubau von Old Trafford nötig wären.

Unterdessen haben Rivalen sie überholt. Manchester City hat sechs der letzten sieben Titel gewonnen. Liverpool hat die Champions League und die Premier League gewonnen. Arsenal hat mit klarer Strategie neu aufgebaut. United taumelt von einer Krise in die nächste und entlässt Trainer in einem Tempo, das einen Mittelfeldklub in Verlegenheit bringen würde.

Das Gegenargument: Umsatzwachstum ist ein Zeichen von Stärke

Verteidiger der Glazers verweisen auf Rekordumsätze als Beweis für die kommerzielle Vitalität des Klubs. Sie argumentieren, die Schulden seien tragbar, das neue Stadion werde das Schicksal des Klubs wenden, und die Marke United bleibe eine der stärksten im Sport.

Aber Umsatz ohne Gewinn ist Eitelkeit. Der Verlust vor Steuern von 43 Millionen Pfund zeigt, dass United mehr ausgibt als einnimmt. Die Schulden sind nicht nur eine Zahl; sie sind eine Schlinge. Jedes Jahr werden zig Millionen aus dem Fußballbudget abgezweigt, um Kredite zu bedienen. Deshalb kann United nicht um die besten Spieler konkurrieren. Deshalb ist man auf Altstars und Glücksspiele reduziert.

Zudem ist das neue Stadion ein Glücksspiel. Sollte United die Qualifikation für die Champions League verpassen, brechen die Umsatzprognosen zusammen, und die Schulden werden untragbar. Die Glazers setzen die Zukunft des Klubs auf ein Immobilienprojekt und vernachlässigen die Mannschaft.

Fazit: United wird erneut die Top Vier verpassen

Manchester United wird diese Saison außerhalb der Top Vier landen. Der Netto-Transferüberschuss ist negativ, der Kader unausgewogen, und der Trainer ist überfordert. Die Glazers werden den Klub weiter ausbluten lassen, bis sie verkaufen. Doch selbst ein Verkauf könnte das Problem nicht lösen: Die Schulden bleiben, ein Mühlstein um den Hals desjenigen, der übernimmt. Der einzige Ausweg ist eine radikale Umstrukturierung, die Fußball über Finanzen stellt. Bis dahin ist United ein Fallbeispiel dafür, wie man einen Fußballklub nicht führen sollte.

Rubrik: Meinung | LA Premier League Startseite